流动性宽松发行人待价而沽 债市“资产荒”会持续多久？

“资产荒”在数据上体现为信用债收益率的下行。今年以来，新发行债券的认购热度明显抬升，新券申购/发行倍数已从过去的1.5附近抬升至2以上，部分城投债的认购倍数达到60倍甚至更高。与此同时，信用债收益率整体下行，截至5月底，城投债整体利差较年初下滑超过20个基点。为了争取更低的发行利率，不少优质企业取消了债券发行。中信证券首席经济学家明明在接受记者采访时坦言，本轮所谓“资产荒”和2016年前后的情况非常类似，但有所不同的是，2016年是由“放水”引发的全面缺资产，而今年更多是风险影响下可选资产的稀缺。分析人士认为，当前的“资产荒”主要还是结构性的，短期仍将持续，何时结束要视流动性变化而定。

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